【财信证券】
宏观策略：截止收盘，上证指数跌0.19%，中小板指跌0.92%，创业板指跌0.67%;全部股涨幅中位数为0.6%；行业板块方 面，交通运输、国防军工、家用电器涨幅居前，计算机、建筑材料、通信跌幅居前；主题概念方面，体外诊断指数、 血液制品指数、生物疫苗指数涨幅居前；沪市576家上涨，900家下跌；深市726家上涨，1452家下跌；两市共计涨 停72家跌停18家；两市共计成交金额6705.6亿，较前日成交额有所放大；北上资金方面，沪股通净流入16.2亿， 深股通净流出9.29亿，共计净流入6.909亿。a股窄幅震荡，处于存量博弈状态。海外市场继续震荡，道琼斯工业指数上涨1.98%，纳斯达克指数上涨2.80%， 标普500上涨2.29%，日经225上涨1.52%，欧元区stoxx上涨1.62%，股受到影响逐渐变小，市场主线从新回到 业绩确定性。从公募持仓来看，科技成长和食品饮料获得加仓，月公募仓位总体有所下降。我们认为随着海外疫情 控制、国内生产恢复、经济基本面出现好转，市场风格将逐步回到成长板块，但在此之前我们仍然还是要把握好内需主线。行业建议：（1）科技成长：布局新基建，关注高确定性板块。科技成长整体短期存在估值修正的需求，但长期仍然是更值得布局，建议关注5g产业链、自动驾驶、自主可控、新能源汽车产业、数据基站等领域，可从新基建的角度选择业绩确定性高的科技成长个股。（2）周期板块：等待政策陆续出台。商品在前期海外市场波动下，价格均跌至最悲观的底部，目前国内处于复苏早期、美国则开始进入衰退期，商品需求并不同步，国内商品价格发力还需要等 待共振。但因国内面临保就业的压力，基建和地产投资在边际放松的可能，水泥、铜、龙头地产开发商中具备良好行业格局、低估值、高股息率的个股值得关注。（3）消费板块可以开始关注估值修复的逻辑，随着国内疫情基本控制，消费存在回补机会，线上消费、居家消费、食品饮料等相关的行业值得重点关注，部分被错杀的优质消费品公司同样存在补涨的机会。（4）黄金，美联储大规模宽松带来的实际利率下行、美元拐点，黄金存在中长期机会。
石油原油：受新冠疫情的影响，全球原油需求出现大幅下滑。根据国际能源署的估计，2020年全球原油平均需求下滑930万 桶/日，单就月份而言，预计全球原油需求下滑2900万桶日。而供给端，各能源出口大国为保住自己的市场份额、打击竞争对手，均将产量维持高位。有消息称，月沙特加大了对欧洲和美洲地区的原油出口量，造成部分地区供需 短期严重失衡，这是国际原油价格出现大幅下跌的重要原因。根据eia的数据显示，全美商业原油库存增加至5.04亿桶，连续12周上升，并且库存增长速度在加快。美国4月上旬原油产量仍维持1230万桶日的水平，意味着大量的油井仍然在低油价水平下选择硬抗。过剩的原油产量使得美国各地区的原油储罐接近饱和，在期货交割地—库欣地区原油储罐供给十分紧张，造成了阶段性原油的仓储成本高于实际价值，原油期货价格出现负值。我们认为短期原油市场的供需过剩无法避免，全球库存不断的上升将压制短期油价维持在低位，后续低油价持续 的时间要依据疫情变化和各能源出口国的减产情况而定。长期来看，国际油价的中枢仍将回归5060美元桶的长期成 本区间。建议关注受益于国内成品油“地板价”政策保护的民营炼企：荣盛石化、桐昆股份。
【东吴证券】
财险：疫情后保险需求反弹，中期承保预计回暖：1）保费角度，汽车消费刺激 政策出台+低基数，车险保费增速有望回升，同时疫情后健康险需求或将爆发；2）综合成本率角度，疫情期间车险出险率显著降低，赔付率降低 将拉动综合成本率下行。中国财险作为行业龙头，将长期受益竞争格局优化：1）综合成本率角度， 费改长期将提高赔付率、降低费用率且深化供给侧改革，中小公司在激烈竞争中或将退出市场，中国财险作为行业龙头长期将受益竞争格局优 化；2）保费角度，2019年我国车险份额占比超过60%（美国车险占比仅 42%），非车险仍有很大发展空间，有望成为财险保费增速回升的主要驱动力。投资建议：中短期来看，财险承保端预计回暖，看好承保盈利驱动业绩 高增；长期，费改将提高赔付率、降低费用率且深化供给侧改革。中国 财险作为行业龙头，一方面承保利润有望回暖，另一方面将持续受益竞 争格局优化，同时在利率下行周期高股息资产的吸引力增强。预计公司 2020、2021年分别实现归母净利润245.1、274.3亿元，同比分别+0.9%、+11.9%，目前估值仅0.79倍2020pb，配置价值显著！
【国海证券】
文化传媒：近期2019年年报以及2020年一季度逐步落地，利空与利好也持续释放，由于疫情扰动，对全年业绩的预测也存在较大的波动。但从选择标的角度，我们认为可逐步关注三个维度，第一维度可关注二三季度有望回暖的板块 （如院线电影以及院线）；第二维度可关注业绩确定性高的板块（游戏、阅读、线上营销）；第三维度可关注5g 后端应用（近期5g套餐用户达4800万，2020中期预计5g的相关应用也逐渐显现如超高清音视频产业链）。第一维度，由于新冠疫情在国内部分地区逐渐控制，复工也在进行时，但整体复工在疫情下也不可一蹴而就，复 工回暖有节奏开展，文化传媒的线上消费相对较好，但线上与线下的融合是长逻辑。短期因疫情致使线下的文化 传媒部分影响较大，如院线端，疫情加速院线影投被动出清，出清后，具有资金储备的头部院线公司相对受益（万达电影、横店影视）；第二维度，关注业绩相对确定性高的板块，如数字阅读头部公司、游戏部分等细分板块（蓝色光标、掌阅科技等）；第三维度，5g的后端应用渐暖，前期的rcs热度波动下，后续5g在超高清音视频产业、vrar等部分的应用也值得关注（芒果超媒、新媒股份、号百控股、风语筑等）。
【浙商证券】
5g：通信板块仍处于保守策略阶段：上周我们重点关注的光环新网、和而泰、东方国信跑赢中信通信指数6.1%、3.6%、1.2%。本周通信行业打分1.30，仍建议保守策略，重点关注初灵信息、和而泰、东方国信、数码科技、中国联通、光环新网。持续关注5g消息产业链机会：1）5g消息是运营商管道化趋势下重新夺回消息阵地的新机遇，将在c端培养用户习惯，在b端创造价值，预测2022/2025年国内行业客户市场规模218/580亿元，市场空间可观。此外rcs+maap+chatbot架构赋予5g消息交互潜力，在5g万物互联时代具备更大的市场空间：5g消息具备和智能家居直接打通的潜力；在工厂设备运维、巡检等轻量级的物联网领域也有望替代此前app实现方式。2）关注运营商/行业拓展商的机会：①电信运营商收入将被有力拉动，预测2022/2025年5g消息将拉动移动短信收入增长56%/148%，推荐中国联通。②行业拓展商建议关注具备企业短信、飞信等客户资源和运营经验基础的厂商，关注梦网集团、神州泰岳、吴通控股、中嘉博创、银之杰。我们在1.3节中对相关企业的最新进展进行了汇总。
【华龙证券】
区域链：作为引领全球经济数字化转型的宏伟战略 的一部分，中国即将在国际上推出国家区块链平台。在 国家信息中心的领导下，区块链服务网络（bsn）将于4 月25日进入全球商用阶段。区块链服务网络（bsn）是 一个跨云服务、跨门户、跨底层框架，用于部署和运行 区块链应用的全球性公共基础设施网络，由国家信息中 心、中国移动、中国银联等共同发起。bsn致力于改变 目前联盟链应用的高成本问题，以互联网理念为开发者提供公共区块链资源环境。相关个股，安妮股份、科蓝软件等。
来源：证券日报网